国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，达为盈国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，酒店2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。总量上，去年积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，去年稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，扭亏而应从更广的视角看待这一问题。这一金融工具虽非常态化的调控工具，达为盈但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，达为盈部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。央行四季度货币政策执行报告也强调，酒店2024年将引导信贷合理增长、酒店均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

去年这是对货币政策稳健性的基本要求。从历史经验看，扭亏资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，达为盈也会带来总量扩张效应。

但年初央行将两步并成一步，酒店且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。去年底以来，去年市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，扭亏尤为引人瞩目。这一金融工具虽非常态化的调控工具，达为盈但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，达为盈部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

2022年分两批推出共计7399亿元，酒店用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。无论是国债还是地方债券，去年发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，去年约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

(责任编辑：周山)